【福匯市場觀點】貿易會談現曙光 美股全周收跌 黃金周一大幅低開

今日摘要

貿易談判、美聯儲政策與財報季主導投資情緒,美股震盪收低,黃金期貨跌1.9%

"交易中最昂貴的四個字是：這次不同。"

摘自: John Templeton，投資大師，強調市場周期和心理陷阱

市場概況

中美經貿磋商取得實質性進展，重啟全球風險偏好

何立峰稱中美已達成「重要共識」，是階段性突破信號

' 利好中美出口企業、帶動A股港股及亞太市場短期反彈，有望壓制避險情緒和美元強勢

中國4月CPI同比持平、PPI降幅擴大，通縮壓力持續

CPI同比-0.1%，PPI降2.7%，低於市場對內需修復的預期

' 強化政策加碼預期，利好穩增長板塊如地產鏈、消費電子﹔但結構性弱復蘇態勢仍存

烏克蘭與俄羅斯雙方均釋出停火談判意願

烏方提議「無條件停火30天」，普京呼吁5月15日恢復談判

' 地緣風險邊際緩解，有助大宗商品與能源市場穩定，推高全球風險資產風險偏好

日本首相重申對美「零關稅」要求，貿易緊張再度聚焦汽車業

石破茂要求美取消汽車關稅，重啟多邊規則討論焦點

' 若談判失敗或引發日美貿易摩擦升級，影響全球汽車供應鏈和相關股價波動

印巴停火協議受挫，克什米爾爆炸再起，地緣緊張未除

印度稱巴違反停火協議，巴方否認，衝突信號頻繁

' 短期利空印度金融市場與盧比匯率，避險資產如黃金、日圓或受支撐

人民日報發文：加快發展「新質戰斗力」

涉及「高新裝備、無人體系、智能作戰」等方向

' 或釋放軍工、信創、人工智能等新質生產力產業政策支持信號，提振相關板塊估值

野村警告：日本壽險美元資產佔比過高，減持將施壓美元

一旦對沖或減倉，美元可能面臨非美流動性衝擊

' 警惕美元階段性回調風險，有利於黃金、非美貨幣（尤其是日圓）走強

板塊詳情

【外匯市場】——美元回落，市場等待中美談判結果

美元指數：下跌0.21%，報100.42，盤中低見100.08

核心驅動：市場觀望中美會談，風險偏好回升削弱美元避險需求

投資者等待特朗普「最具影響力內容」的公布

解讀：美元短線承壓，處於高位調整階段，若中美談判進展良好，可能加劇美元回吐空間

【債券市場】——收益率小幅回落，市場風險偏好溫和上升

10年期美債收益率：收報4.3890%

2年期美債收益率：收報3.9100%

解讀：長短端利差略有收窄，反映市場對經濟前景和政策預期的重新定價

市場不再過度壓注降息，風險偏好回升令債市溫和回調

【貴金屬市場】——避險黃金反彈，白銀走勢更強

黃金現貨：上漲0.68%，報3326.46美元/盎司

白銀現貨：上漲0.98%，報32.72美元/盎司

催化因素：印巴局勢緊張提升避險情緒

中美經貿談判取得「實質性進展」消息令金價隔夜低開

解讀：黃金短期仍受地緣局勢與宏觀預期擾動，技術支撐位見於3280美元﹔白銀表現更為活躍，跟隨黃金但波動更大

【原油市場】——市場風險回升推動油價周線反彈

WTI原油：上漲1.29%，報60.99美元/桶

布倫特原油：上漲1.14%，報63.88美元/桶

核心邏輯：市場認為美國有意緩和多邊貿易摩擦，有助於穩定全球需求預期

技術面反彈疊加中東緊張局勢降溫，支撐油價止跌反彈

解讀：油價止住連跌態勢，若中美談判持續釋放利好信號，WTI有望站穩60美元關口

【美股市場】——中概回調，科技股分化

道指：跌0.29%標普500指數：跌0.07%納指：持平

個股表現：特斯拉(TSLA.O) +4.7%蘋果(AAPL.O) +0.5%英偉達(NVDA.O) -0.6%

阿里巴巴(BABA.N) -0.4%百度(BIDU.O) -0.9%

解讀：美股整體盤整，中概股承壓於不確定性，科技巨頭仍具支撐力，成長風格輪動顯著

【歐股市場】——整體走強，反映穩中偏多預期

德國DAX30：+0.63%英國富時100：+0.27%歐洲斯托克50：+0.39%

解讀：歐股受到中美談判樂觀氛圍帶動，工業、出口導向型板塊或表現持續增強

【港股市場】——主板收漲，科指承壓，結構性行情明顯

恆生指數：+0.4%恆生科技指數：-0.93%大市成交額：1616.2億港元

板塊表現：上漲：消閒文娛、多元零售、消費電子、油氣

下跌：互聯網醫療、地產、黃金、芯片、軍工

個股熱點：漲幅前列：安德利果汁 +24%恆基地產、新鴻基地產均漲超5%

吉利汽車 +4.5%

跌幅居前：滬上阿姨 -8.5%華虹半導體 -8%

中芯國際、萬洲國際 -4.5%以上

解讀：港股震盪走勢，權重地產股表現突出，芯片與教育延續回調，市場主線尚未穩固，結構性博弈特徵明顯

今日重要事件：

☆22:25美聯儲理事庫格勒發表講話。此前庫格勒強調，目前的政策利率是適度限制性的，暗示其將保持不變。

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

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