【福汇市场观点】贸易会谈现曙光 美股全周收跌 黄金周一大幅低开

今日摘要

贸易谈判、美联储政策与财报季主导投资情绪,美股震荡收低,黄金期货跌1.9%

"交易中最昂贵的四个字是∶这次不同。"

摘自: John Templeton，投资大师，强调市场周期和心理陷阱

市场概况

中美经贸磋商取得实质性进展，重启全球风险偏好

何立峰称中美已达成“重要共识”，是阶段性突破信号

' 利好中美出口企业、带动A股港股及亚太市场短期反弹，有望压制避险情绪和美元强势

中国4月CPI同比持平、PPI降幅扩大，通缩压力持续

CPI同比-0.1%，PPI降2.7%，低于市场对内需修复的预期

' 强化政策加码预期，利好稳增长板块如地产链、消费电子；但结构性弱复苏态势仍存

乌克兰与俄罗斯双方均释出停火谈判意愿

乌方提议“无条件停火30天”，普京呼吁5月15日恢复谈判

' 地缘风险边际缓解，有助大宗商品与能源市场稳定，推高全球风险资产风险偏好

日本首相重申对美“零关税”要求，贸易紧张再度聚焦汽车业

石破茂要求美取消汽车关税，重启多边规则讨论焦点

' 若谈判失败或引发日美贸易摩擦升级，影响全球汽车供应链和相关股价波动

印巴停火协议受挫，克什米尔爆炸再起，地缘紧张未除

印度称巴违反停火协议，巴方否认，冲突信号频繁

' 短期利空印度金融市场与卢比汇率，避险资产如黄金、日元或受支撑

人民日报发文∶加快发展“新质战斗力”

涉及“高新装备、无人体系、智能作战”等方向

' 或释放军工、信创、人工智能等新质生产力产业政策支持信号，提振相关板块估值

野村警告∶日本寿险美元资产占比过高，减持将施压美元

一旦对冲或减仓，美元可能面临非美流动性冲击

' 警惕美元阶段性回调风险，有利于黄金、非美货币（尤其是日元）走强

板块详情

【外汇市场】——美元回落，市场等待中美谈判结果

美元指数∶下跌0.21%，报100.42，盘中低见100.08

核心驱动∶市场观望中美会谈，风险偏好回升削弱美元避险需求

投资者等待特朗普“最具影响力内容”的公布

解读∶美元短线承压，处于高位调整阶段，若中美谈判进展良好，可能加剧美元回吐空间

【债券市场】——收益率小幅回落，市场风险偏好温和上升

10年期美债收益率∶收报4.3890%

2年期美债收益率∶收报3.9100%

解读∶长短端利差略有收窄，反映市场对经济前景和政策预期的重新定价

市场不再过度压注降息，风险偏好回升令债市温和回调

【贵金属市场】——避险黄金反弹，白银走势更强

黄金现货∶上涨0.68%，报3326.46美元/盎司

白银现货∶上涨0.98%，报32.72美元/盎司

催化因素∶印巴局势紧张提升避险情绪

中美经贸谈判取得“实质性进展”消息令金价隔夜低开

解读∶黄金短期仍受地缘局势与宏观预期扰动，技术支撑位见于3280美元；白银表现更为活跃，跟随黄金但波动更大

【原油市场】——市场风险回升推动油价周线反弹

WTI原油∶上涨1.29%，报60.99美元/桶

布伦特原油∶上涨1.14%，报63.88美元/桶

核心逻辑∶市场认为美国有意缓和多边贸易摩擦，有助于稳定全球需求预期

技术面反弹叠加中东紧张局势降温，支撑油价止跌反弹

解读∶油价止住连跌态势，若中美谈判持续释放利好信号，WTI有望站稳60美元关口

【美股市场】——中概回调，科技股分化

道指∶跌0.29%标普500指数∶跌0.07%纳指∶持平

个股表现∶特斯拉(TSLA.O) +4.7%苹果(AAPL.O) +0.5%英伟达(NVDA.O) -0.6%

阿里巴巴(BABA.N) -0.4%百度(BIDU.O) -0.9%

解读∶美股整体盘整，中概股承压于不确定性，科技巨头仍具支撑力，成长风格轮动显著

【欧股市场】——整体走强，反映稳中偏多预期

德国DAX30∶+0.63%英国富时100∶+0.27%欧洲斯托克50∶+0.39%

解读∶欧股受到中美谈判乐观氛围带动，工业、出口导向型板块或表现持续增强

【港股市场】——主板收涨，科指承压，结构性行情明显

恒生指数∶+0.4%恒生科技指数∶-0.93%大市成交额∶1616.2亿港元

板块表现∶上涨∶消闲文娱、多元零售、消费电子、油气

下跌∶互联网医疗、地产、黄金、芯片、军工

个股热点∶涨幅前列∶安德利果汁 +24%恒基地产、新鸿基地产均涨超5%

吉利汽车 +4.5%

跌幅居前∶沪上阿姨 -8.5%华虹半导体 -8%

中芯国际、万洲国际 -4.5%以上

解读∶港股震荡走势，权重地产股表现突出，芯片与教育延续回调，市场主线尚未稳固，结构性博弈特征明显

今日重要事件∶

☆22:25美联储理事库格勒发表讲话。此前库格勒强调，目前的政策利率是适度限制性的，暗示其将保持不变。

福汇市场意见∶任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方 网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非 按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的 约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但 FXCM 采取一切充足措施消除或防止因制作和传 播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM 的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的 意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利 益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关 于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容

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